Федеральна резервна система (ФРС) підтримує процентну ставку на незмінному рівні, Біткойн тимчасово демонструє відкат, але булран може залишитися незмінним.

Текст

Федеральна резервна система на засіданні FOMC цього місяця вирішила залишити процентні ставки без змін і зробила більш оптимістичний прогноз щодо майбутньої економічної ситуації. Незважаючи на те, що дані CPI за лютий трохи перевищили очікування, Федеральна резервна система все ж вирішила зберегти існуючий рівень процентних ставок. Це вже третій раз поспіль, коли Федеральна резервна система відкладала підвищення ставок, ринок загалом вважає, що цикл підвищення ставок завершено. Однак Федеральна резервна система заявила, що наразі немає необхідності знижувати ставку.

Федеральна резервна система підвищила свої прогнози зростання ВВП на 2024-2026 роки до 2,1%, 2,0% та 2,0% відповідно, одночасно знизивши прогноз рівня безробіття на 2024 рік до 4,0%. Майбутнє зниження процентних ставок, можливо, буде розглянуто лише після того, як на ринку праці з'являться явні ознаки слабкості.

Виробничий сектор завжди був одним з основних об'єктів уваги Федеральної резервної системи. У березні виробнича активність у США досягла найбільшого зростання за останні два роки, з прискореним зростанням показників виробництва, зайнятості та цін. Попереднє значення PMI виробничого сектору США від S&P Global у березні піднялося до 52,5, залишаючись в зоні розширення третій місяць поспіль. Це відображає сильні результати виробничого сектора в поточному економічному середовищі, але все ще потребує комплексної оцінки в поєднанні з іншими економічними показниками.

Отже, наразі основні економічні дані США вказують на те, що немає необхідності в зниженні процентних ставок. Незважаючи на те, що ФРС раніше заявила про плани знизити ставки тричі протягом року, ринок очікує, що у травні, ймовірно, також не буде зниження ставок.

Японський центральний банк оголосив про підвищення процентної ставки вперше за 17 років, що викликало занепокоєння на ринку щодо можливого скорочення глобальної ліквідності. Протягом тривалого часу єна стала популярним арбітражним інструментом через негативні процентні ставки. Підвищення процентних ставок по єні може призвести до того, що спекулянти почнуть розпродавати активи в інших країнах, щоб повернутися до єни, що, в свою чергу, вплине на глобальну ліквідність.

Однак ці побоювання можуть бути дещо перебільшеними. Міжнародний капітал вже давно передбачав зміни в політиці Банку Японії, з 2022 року є ознаки того, що епоха арбітражу єни може закінчитися. Крім того, закінчення циклу підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи та найближчий цикл зниження ставок також певною мірою зменшить занепокоєння інвесторів щодо ліквідності. Таким чином, щодо впливу нещодавнього підвищення ставок в Японії на даний момент можна дотримуватися нейтральної позиції, не варто надто турбуватися.

Цього місяця три основні індекси американського ринку акцій досягли нових максимумів, але це також викликало занепокоєння на ринку щодо можливого наближення періоду корекції. Штучний інтелект все ще залишається одним із основних двигунів світового фондового ринку, але деякі інвестори почали фіксувати прибуток. Незважаючи на це, загальна активність у напівпровідниковій галузі не зникла, деякі компанії, які раніше мали невеликий приріст, все ще користуються попитом у інвесторів, що свідчить про те, що хвиля інвестицій в AI продовжується.

Що стосується європейських фондових ринків, то в той час як на американських ринках спостерігаються ознаки застою, індекс Stoxx Europe 50 продовжує зростати. Це в основному пов'язано з тим, що європейські інвестори також ставлять на зниження процентних ставок. Європейський центральний банк знизив прогнози інфляції для єврозони, і, ймовірно, єврозона слідуватиме за США в початку циклу зниження ставок.

Крипторинок цього місяця зазнав значних коливань. Ціна біткоїна спочатку досягла історичного максимуму, потім знизилася до нижче 61000 доларів, після чого знову зросла до понад 70000 доларів. Схоже, що потоки коштів у біткоїн-ETF на спот-ринку США вже домінують у короткострокових тенденціях біткоїна.

Варто зазначити, що ця хвиля розпродажів в основному походить від роздрібних інвесторів, тоді як інвестори з високим капіталом не демонструють істотного зменшення своїх активів під час цього коригування. Це свідчить про те, що на ринку може існувати паніка серед "брокерів" та явище безперервного накопичення "великих гравців".

З точки зору пропозиції, збільшення витрат на видобуток, спричинене подією наполовину зменшення біткоїна, залишається однією з основних рушійних сил для ведення бичачого ринку. Порівнюючи з ринком золота, з підвищенням визнання вартості біткоїна, біткоїн-майнери можуть, як і золоті майнери, досягти довгострокового стабільного прибутку, тобто ціна біткоїна стабільно перевищуватиме витрати на видобуток. З цієї точки зору, поточний бичачий ринок, можливо, тільки починається.

Цього місяця Ethereum знову було визнано цінним папером SEC, що створює певний тиск на ринок. Але генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк заявив, що навіть якщо Ethereum буде визнано цінним папером, запуск ETF на Ethereum все ще можливий. Наразі вісім установ подали заявки на спот ETF на Ethereum до SEC, і остаточне рішення SEC буде ухвалене у травні. Крім того, остаточне рішення щодо Чанпена Чжао було відкладене до наступного місяця, і це також може вплинути на крипторинок.

Загалом, незважаючи на те, що Федеральна резервна система залишила ставки без змін, а підвищення ставок в Японії викликало занепокоєння, інвестори все ще сильно сподіваються на цикл зниження ставок. Хоча крипторинок демонструє значну волатильність у короткостроковій перспективі, з точки зору пропозиції, довгострокові перспективи залишаються позитивними. Однак, регуляторна позиція SEC залишається важливим фактором, що впливає на крипторинок. Незважаючи на короткострокову волатильність та невизначеність, в цілому, бик може все ще бути на початковій стадії, і в подальшому ще є значний простір для розвитку.