Прибуткові стейблкоїни: новий двигун доходу крипторинку

У крипторинку стабільні монети поступово зазнають змін. Вони більше не є лише інструментом для збереження вартості, а поступово перетворюються на новий канал для інвесторів для отримання прибутку. Від доходу з державних облігацій до арбітражу на безстрокових контрактах, монети з прибутковістю стають новим джерелом доходу для криптоінвесторів. Наразі існує десятки відповідних проектів з ринковою капіталізацією понад 20 мільйонів доларів, загальна вартість яких перевищує 10 мільярдів доларів. У цій статті буде детально проаналізовано механізми отримання прибутку основних монет з прибутковістю, а також представлені найпредставницькіші проекти на ринку.

Визначення та характеристики стейблкоїнів

生息 стейблкоїн є інноваційним шифрування активом, який, зберігаючи стабільність ціни, також може приносити додатковий дохід для власників. На відміну від традиційних стейблкоїнів,生息 стейблкоїн створює пасивний дохід для користувачів за рахунок різних базових стратегій, гарантуючи при цьому прив'язку ціни.

Диверсифікація джерел доходу

Джерела доходу стабільних монет можна узагальнити в кілька категорій:

1. Інвестиції в реальні світові активи (RWA): вкладення коштів у низькоризикові активи, такі як державні облігації США, фонди грошового ринку або корпоративні облігації.

2. DeFi стратегії: використання платформ децентралізованих фінансів для ліквідного майнінгу, участі в ліквідних пулах або застосування стратегії "дельта-нейтраль".

3. Позика: позичати депозити користувачам, які мають потребу, отримуючи від цього процентний дохід.

4. Підтримка боргу: дозволяє користувачам закладати шифровані активи для отримання стейблкоїнів, прибуток надходить з комісій за стабільність або відсотків, отриманих від застави.

5. Змішана стратегія: поєднання токенізованих RWA, DeFi-протоколів та централізованих фінансових платформ для досягнення різноманітності джерел доходу.

Огляд основних проєктів стейблкоїнів з прибутковістю

підтримка RWA

Ці проекти в основному отримують прибуток шляхом інвестування в державні облігації США, корпоративні облігації або комерційні векселі та інші реальні активи:

• Ethena Labs (USDtb): Загальна пропозиція досягла 1,3 мільярда доларів США, отримавши підтримку відомої компанії з управління активами.
• Звичайний (USD0): Загальна пропозиція 619 мільйонів доларів США, повністю забезпечена короткостроковими RWA.
• BUIDL: Загальна пропозиція 5,70 мільярдів доларів США, утримує державні облігації США та грошові еквіваленти.
• Ondo Finance (USDY): Загальна пропозиція 5,60 мільярдів доларів США, повністю забезпечена державними облігаціями США.
• OpenEden (USDO): загальна постачання 280 мільйонів доларів, дохід від державних облігацій США та угод зворотного викупу.

базисна торгівля/арбітражна стратегія

Ці проекти отримують прибуток завдяки нейтральним ринковим стратегіям, таким як арбітраж процентних ставок на безстрокових контрактах, арбітраж між платформами тощо:

• Ethena Labs (USDe): Загальна пропозиція 60 мільярдів доларів США, що підтримується хеджуванням через різноманітні пул активів та спотові застави.
• Stables Labs (USDX): загальний обсяг постачання 6.71 мільярда доларів США, використовуючи стратегію дельта-нейтрального арбітражу між різними шифруванням.
• Falcon Stable (USDf): загальна пропозиція 5,73 мільярда доларів США, прибуток отримується за рахунок ринкових нейтральних стратегій.
• Resolv Labs (USR): Загальна пропозиція 216 мільйонів доларів США, повністю підтримується пулом ETH, що хеджує ризики через безстрокові ф'ючерси.

позика/підтримка боргу

Цей тип проектів генерує прибуток за рахунок відсотків по кредитах, витрат на стабільність заставних боргових позицій та доходів від ліквідації:

• Sky (DAI): загальний обсяг постачання 5,3 мільярда доларів, працює на основі моделі забезпечених боргових позицій.
• Curve Finance (crvUSD): Загальна пропозиція 8,40 мільярдів доларів США, підтримується ETH і управляється за допомогою специфічних механізмів.
• Сироп (syrupUSDC): загальна пропозиція 6.31 мільярдів доларів США, підтримується фіксованою процентною ставкою заставних кредитів, наданих криптоінститутам.
• MIM_Spell (MIM): Загальна пропозиція 2,41 мільярда доларів, шляхом блокування прибуткових криптовалют.
• Aave (GHO): загальний обсяг постачання 2,51 мільярда доларів, створений через заставу на ринку кредитування Aave v3.

змішане джерело доходу

Ці проекти комбінують кілька стратегій для розподілу ризику та оптимізації прибутку:

• Reservoir (rUSD): Загальна пропозиція 230,5 мільйонів доларів США, підтримується RWA та комбінацією розподільників капіталу на базі долара та позикових сховищ.
• Coinshift (csUSDL): загальна пропозиція 126,6 мільйона доларів США, поєднання T-Bills та стратегій кредитування DeFi.
• Midas: загальна постачання 1,10 млрд доларів США, пропонує стратегії стейблкоїн рівня інституту, які охоплюють активне управління прибутковими RWA та DeFi стратегіями.
• Upshift (upUSDC)：загальна пропозиція 32,8 мільйона доларів США, джерела доходу включають кредитування, надання ліквідності та стейкінг.

Попередження про ризики

Хоча стейблкоїни з прибутковістю надають інвесторам нові можливості для доходу, вони також супроводжуються різними ризиками. Ці ризики можуть включати вразливості смарт-контрактів, загрози безпеці протоколів, коливання ринку та ризики, пов'язані з заставою. Інвестори повинні повністю усвідомлювати пов'язані ризики перед участю та приймати розумні рішення відповідно до своєї здатності до ризику.

Стабільні монети як інноваційний продукт крипторинку переосмислюють функції та цінність стабільних монет. У міру розвитку ринку ми можемо очікувати появи нових інноваційних проєктів, які нададуть інвесторам більш різноманітні та оптимізовані стратегії доходу.