Аналіз тенденцій інвестицій у Web3: від відпливу капіталу до нових можливостей

Останнім часом сфера інвестицій Web3 зазнає глибоких змін. Хоча деякі погляди все ще оптимістично оцінюють перспективи крипто-VC, дані та ринкові настрої вказують на те, що первинний ринок стикається зі структурними змінами, і ця тенденція стане ще більш очевидною у 2025 році.

Первинний ринок стикається з викликами

У другій половині 2024 року, коли вторинний ринок захоплений MEMECoin і BTC, первинний ринок впав у застій. Дані показують, що обсяги залучення криптовалютних венчурних капіталів різко знизилися з піку у 33,7 мільярда доларів у 2021 році до менш ніж 4 мільярдів доларів у 2024 році.

Причини, що спричинили цю ситуацію, включають:

• Обсяг криптовалютних VC-інвестицій обмежений, ще не інтегрований з основними фінансовими ринками.
• Подовження періоду виходу, висока волатильність призводить до значного зниження оцінки під час періоду блокування
• Вибухова циклічність фінансування - запуск - продаж, відсутність сил, які готові прийняти на вторинному ринку

Дані показують, що у 2023-2024 роках нові криптопроекти в середньому падали на 45% у перші 90 днів, а 60% проектів за півроку втрачали свою вартість. Це не тільки відображає зниження активності на ринку, але й виявляє недоліки у проектуванні моделей.

Виникнення режиму інкубації

Стикаючись із труднощами первинного ринку, інвестиції в інкубатори стали новим напрямком для капіталу в пошуках прориву. Багато відомих установ почали активно впроваджувати модель інкубаторів, переходячи від простих інвестицій до всебічної підтримки.

Переваги інкубаційної моделі полягають у:

• Глибоке втручання в розвиток проекту, оборонний вал стає глибшим
• Гнучкий вихід, не повністю залежить від виходу токена на біржу
• Гнучкість потреби в капіталі велика, можна знизити грошові витрати через обмін ресурсами

Однак, інкубаційна модель вимагає від інвесторів більш високих можливостей, необхідно мати всебічний досвід і ресурси в галузі.

Тенденції розвитку вторинного ринку

У порівнянні, вторинний ринок став основним притулком для капіталу. У 2024 році обсяг торгів на криптовалютному вторинному ринку зріс на 40% в річному обчисленні, але порівняно з попередніми коливаннями проявляє нові особливості:

1. Вхід установи домінує, стратегічний вплив очевидний

   • Значне зростання масштабів управління криптоактивами
   • Приток коштів від традиційних фінансових установ
   • Арбітраж, хеджування та інші стратегії стали основними

2. Спрямування на ліквідність, поширена короткострокова спекуляція

   • MEMECoin, AI та інші активи з високою волатильністю користуються популярністю
   • Інвестори схильні до повернення коштів протягом короткого періоду

Вибір інвестора

Хоча модель VC наразі зазнає невдач, ринковий цикл триває. Для інвесторів з високим чистим капіталом можна розглянути:

• Інкубаційна модель: глибока співпраця, але потрібні багаті промислові ресурси
• Вторинний ринок: висока ліквідність, гнучка стратегія, можливість участі через структуровані продукти

Незалежно від вибраного шляху, питання відповідності є надзвичайно важливими. У міру посилення глобального регулювання різні способи інвестування стикаються з різними правовими ризиками та вимогами до відповідності. У нинішніх умовах відповідність є не лише обов'язковим курсом для управління ризиками, але й ключем до успішного проходження циклів та стабільного планування.