Зміни в торговій політиці спричинили коливання на глобальних ринках

Минулого тижня, після закриття фондового ринку США, Трамп оголосив про новий тарифний план, що спричинило різкі коливання на світових ринках. Основою цього плану є визначення нових тарифних ставок на основі торгового профіциту США з основними торговими партнерами, а саме, метод обчислення полягає в тому, щоб розділити минулорічний торговий профіцит з США на загальну вартість експорту товарів, а потім розділити на два.

Це раптове оголошення політики відразу викликало різку реакцію на ринку, включаючи значне падіння цін на різні активи, в тому числі криптоактиви. Проте, щодо довгострокового впливу цього тарифного плану все ще існує безліч питань. Основне питання полягає в тому: чи означає це, що США переходять до довгострокової політики торгового протекціонізму, чи це лише короткострокова стратегія переговорів?

Якщо це довгострокова політика, то вона може мати глибокий вплив на глобальну торгівлю, і навіть може призвести до ізоляціонізму США, що безсумнівно матиме довгостроковий негативний вплив на глобальну економіку. Однак, якщо це лише стратегія переговорів, тоді поточна ринкова паніка може поступово зникнути в міру просування багатосторонніх переговорів, і ціни активів врешті-решт повернуться до раціонального рівня.

Хоча Трамп під час виборів та після вступу на посаду неодноразово підкреслював важливість тарифної політики, описуючи її як ключовий засіб для відновлення американського виробництва та створення робочих місць, є підстави вважати, що це, швидше за все, є засобом для ведення переговорів. Справжніми цілями Трампа можуть бути: збільшення замовлень на американські товари з-за кордону, залучення великих компаній до інвестицій та відкриття заводів у США, а також об'єднання з іншими країнами для розумного блокування певних конкурентів.

Крім того, ринкова нестабільність, викликана тарифною політикою, також може бути способом тиску на Федеральну резервну систему, щоб примусити її розглянути можливість зниження процентних ставок. Адже Трамп не може безпосередньо втручатися у рішення Федеральної резервної системи, але загроза економічної рецесії та краху фондового ринку може вплинути на напрямок монетарної політики.

Варто зазначити, що команда Трампа, здається, почала пом'якшувати свою позицію. Директор Національної економічної ради США заявив, що понад 50 країн вже почали вести торгові переговори з Білим домом. Торговий радник США також підкреслив, що мета Трампа полягає у зниженні митних і не митних бар'єрів. Ці заяви свідчать про те, що митна політика, можливо, є більше стратегією переговорів, а не довгостроковою державною політикою.

Однак у процесі переговорів можуть виникнути непередбачувані обставини. Особливо, якщо переговори з основними торговими партнерами, такими як Європейський Союз та Китай, не будуть успішними, це може призвести до загострення конфлікту в короткостроковій перспективі. Але враховуючи, що більшість країн, ймовірно, активно братимуть участь у переговорах з США, ймовірність загострення загальної ситуації не є великою.

Для Трампа ключовим є отримати більше "досягнень" до середини наступного року. Висока інфляція та обвал фондового ринку, очевидно, шкодять його політичним перспективам. Тому для Трампа буде вигідніше розпочати переговори якомога раніше та швидко досягти угоди.

Як "виробник невизначеності", Трамп також сподівається усунути невизначеність перед середньостроковими виборами наступного року, щоб зміцнити свою політичну позицію. Ця серія еволюції торговельної політики матиме глибокий вплив на глобальну економіку та фінансові ринки в найближчі кілька місяців.