Зростання торгівлі кредитами FTX, інвестиційні компанії змагаються за придбання

З початком банкрутства FTX деякі інвестиційні компанії активно займаються придбанням відповідних боргових зобов'язань. Відомо, що кілька відомих інвестиційних установ ведуть переговори про придбання цих боргових зобов'язань, серед яких є кілька великих компаній з управління активами. Декілька малих інвестиційних компаній вже придбали частину боргових зобов'язань у хедж-фондів, які сподіваються швидко вийти. Проте, доходи від продажу боргових зобов'язань можуть бути нижчими за суму, яка буде остаточно розподілена в процесі банкрутства.

Як колишній гігант криптовалютних торгів, FTX подав заявку на захист від банкрутства, залишивши близько 1 мільйона кредиторів, які мають борги на десятки мільярдів доларів. Згідно з судовими документами, лише борги перших 50 кредиторів перевищують 3,1 мільярда доларів. Хоча багато хто чекатиме завершення процедури банкрутства, деякі вже почали звертатися до ненадійних брокерів і покупців боргів, сподіваючись швидше позбутися проблем.

Наразі продаж боргових зобов'язань означає нести величезні втрати, оскільки ціна продажу боргових зобов'язань становить лише кілька відсотків від номінальної вартості. А покупці боргових зобов'язань повинні терпляче чекати, сподіваючись, що в результаті банкрутства вони зможуть повернути більше коштів.

Засновник інвестиційної компанії зазначив: "Ринок зацікавлений у цих боргових зобов'язаннях, але багато людей не розуміють їхньої складності." Він згадав, що деякі навіть не знають концепції стейблкоїнів.

Цей засновник має великий досвід у роботі зі складними криптоактивами та раніше займався придбанням боргових зобов'язань інших компаній з цифрових активів, які зазнали краху. Він зазначив, що придбання таких боргових зобов'язань вимагає величезного терпіння, оскільки деякі юридичні спори можуть тривати роками, перш ніж будуть повністю вирішені.

FTX колись приваблював численні інституційні інвестори, включаючи криптохедж-фонди тощо. Деякі компанії з управління активами відкрито заявили, що мають значні кошти, заблоковані на платформі FTX. Є хедж-фонди, які розкрили, що їх "більшість" активів застрягли в FTX.

Відомо, що багато фондів прагнуть якомога швидше вийти з ситуації, не бажаючи стикатися з тривалими судовими процедурами. Деякі клієнти FTX також висловили бажання завершити продаж вимог до кінця року, щоб мати можливість зменшити свої збитки під час подачі податкових декларацій.

Декілька інвесторів заявили, що вони придбання кілька вимог до FTX за номінальною вартістю 5-6%, номінальна вартість яких коливається від 2 до 8 мільйонів доларів США. Наразі він веде переговори щодо вимоги до фондового менеджера з Сінгапуру на суму близько 100 мільйонів доларів США та контактує з німецьким фондом, що має вимогу на 23 мільйони доларів США. Зазвичай ці фонди просять ціну, близьку до 10% від номінальної вартості.

Оцінка майбутньої вартості боргових зобов'язань у випадку банкрутства вважається більше мистецтвом, а не наукою. Хоча можна отримати загальне уявлення про доступні активи та зобов'язання шляхом приблизних розрахунків, великі повернення часто залежать від судових аргументів.

Деякі юридичні стратегії, на які ставлять інвестори, полягають у тому, що американські суди визнають активи клієнтів, що утримуються у формі трасту, на основі британського трастового права. Це означає, що активи, що утримуються в трасті, матимуть пріоритет, і відповідні клієнти можуть отримати виплату першочергово.

Слід зазначити, що не всі зобов'язання пов'язані з активами клієнтів. Наприклад, існує поширений трудовий договір, що містить умову про гарантію виплати зарплати протягом наступних 9 років. Цей контракт був підписаний у серпні 2021 року, річна зарплата становить 525 000 доларів США, а також гарантується щорічне підвищення не менше ніж на 15% плюс премії. Термін дії контракту становить 10 років, і одна з умов передбачає, що навіть у разі звільнення працівника йому буде виплачена вся невиплачена зарплата, включаючи річне підвищення.

Проте, фахівці вважають, що американські суди малоймовірно виконуватимуть такі положення, а невиплачені зарплати в справах про банкрутство можуть бути майже незначними.