Коло IPO викликало суперечки: учасники шифрування зазнали ігнорування

Нещодавно емітент стабільної монети USDC компанія Circle завершила первинне публічне розміщення акцій (IPO), що викликало широкі суперечки в сфері шифрування. Як важливий учасник галузі, головний інвестиційний директор однієї інвестиційної установи висловив різку критику щодо того, що Circle у розподілі акцій IPO надає перевагу традиційним фінансовим установам, ігноруючи шифрувальних учасників.

Ціна IPO Circle становила 31 долар за акцію, що вище початкового очікуваного діапазону 24-26 доларів. Закриття першого дня склало 84 долари, а протягом тижня ціна акцій перевищила 107 доларів. Це показує серйозну помилку інвестиційних банків у ціноутворенні IPO, а також відображає інвестиційний ентузіазм Уолл-стріт щодо стабільних монет.

Причини підтримки інвестицій у Circle включають:

• Перший і єдиний на ринку інвестиційний актив, який зосереджений на зростанні стабільних монет
• Ринок стабільних монет, як очікується, зросте до понад трильйона доларів
• Керовані активи USDC на сьогодні складають 60 мільярдів доларів, річний темп зростання 91%

Однак існують деякі потенційні ризики:

• Бізнес-модель повністю залежить від процентних ставок, джерело доходу є єдиним
• Залежність від Coinbase як випускового агента, необхідно поділитися половиною процентного доходу
• Залежачи від BlackRock, а BlackRock співпрацює з кількома банками, які можуть вступити в конкуренцію на ринку стейблкоінів.
• Повільний ріст доходів і прибутків протягом останніх 3 з половиною років
• Поточна оцінка акцій за 107 доларів є завищеною

Щодо практики Circle, яка віддає перевагу традиційним фінансовим установам під час розподілу IPO, головний інвестиційний директор однієї інвестиційної компанії висловив різке незадоволення. Він вважає це величезною помилкою, і Circle повинна нести відповідальність за приховану інформацію, що стоїть за цим рішенням.

Цей інвестор зазначив, що кілька криптофондів та компаній повідомили про отримання дуже малих обсягів розподілу або взагалі не отримали розподілу, що ще більше підтверджує факт, що Circle схиляється до Уолл-стріт, ігноруючи криптоорієнтованих прихильників. Він вважає, що такий підхід є короткозорим і абсурдним, оскільки суперечить первісному задуму криптоіндустрії.

Як довгостроковий клієнт і партнер Circle, ця інвестиційна компанія активно підтримувала просування USDC, коли його ще не визнали на ринку, і надавала допомогу під час значних криз. Однак під час цього IPO їй було виділено лише дуже низьку частку, що є рівнозначним удару в обличчя.

Цей інвестиційний官 вважає, що Circle пропустила можливість отримати прибуток від глибокої участі у шифрування індустрії. Якщо ці фонди отримають хороший прибуток, вони зможуть залучити більше коштів для повторних інвестицій в екосистему, створюючи позитивний цикл. Але Circle обрала розподілити частки IPO традиційним фінансовим установам, які, можливо, не будуть насправді використовувати її продукти.

Щодо деяких критичних голосів, цей інвестиційний官 також дав відповідь:

• Визнання концепції, що клієнти повинні отримувати винагороду, але підкреслюється готовність купувати акції за такою ж ціною, що відрізняється від безкоштовного аеродропу
• Вказується, що остаточне рішення про розподіл прийняв емітент Circle, а не андеррайтер.
• Сумніви щодо так званого "25-кратного надпідписання" можуть бути лише "косметичним ремонтом" кінцевих даних

Чи вплине розподіл акцій Circle під час цього IPO на його майбутній розвиток та використання USDC, наразі невідомо. Експерти в галузі стверджують, що уважно стежитимуть за найближчим публікацією звіту про акціонерів, щоб дізнатися, яких інвесторів обрав Circle для розподілу прибутків від зростання.