2 червня ми запросили пана Сюй Юаня до читацького клубу Xiangshuai, щоб поділитися своєю книгою «Межа валюти: економічна логіка цифрової валюти» в прямому ефірі. Ми зібрали суть живого вмісту та поділилися ним з вами.
Гості книжкового клубу
**Сюй Юань: **Професор і науковий керівник Національної школи розвитку Пекінського університету та дослідник Центру досліджень цифрових фінансів Пекінського університету.
**Якби ціна активу впала на 70% за півроку, ви б його купили? **
Можливо, більшість студентів відповість - не смій купувати, є зір, коли бульбашка лопається.
Тоді дозвольте мені поставити інше запитання: **Якби актив виріс з кількох центів до понад 20 000 доларів США за 13 років, ви б його купили? **
Можливо, реакція більшості студентів полягає в тому, що є відчуття великого бика, і вони подумають про його покупку.
**Однак активом, згаданим в обох запитаннях, є біткойни. **
З 2010 року біткойн мав найбільше зростання серед основних активів, і жодного з них.
У 2022 році біткойн впав з максимуму в 68 000 доларів США до рівня нижче 20 000 доларів США до мінімуму в 18 000 доларів США, падіння склало 70%, і це зайняло лише 7 місяців.
Наразі криптовалюти, представлені біткойнами, зросли, а загальна ринкова вартість криптовалют у світі колись сягнула понад 3 трильйонів доларів США. Регулятори багатьох країн також почали терпіти і приймати біткойн і включити його в регулювання. У той же час технологія, що лежить в основі біткойна – «блокчейн» – офіційно вийшла на сцену історії.
На цьому тлі біткойн виглядає як основний актив, який не можна пропустити.
Але виникає питання: чи справді ви розумієте біткойн?
**Розуміння біткойна відрізняється від простого розуміння інвестиційного продукту, але є ключем до розуміння майбутнього. **
01** Яка вартість Bitcoin? **
У фізичному розумінні біткойн — це рядок зашифрованих символів, який сам по собі нічого не вартий, не кажучи вже про так звану «внутрішню цінність».
**Тоді чому біткойн такий дорогий? **
Насправді відправною точкою цього питання є порівняння його з суверенними валютами. Біткойн не має внутрішньої вартості, чи є вона у долара? Доларів немає, і в кращому випадку вони дрібним шрифтом.
Вартість долара США походить від кредитної підтримки уряду США та обертається в США та інших частинах світу за допомогою сильного кредиту уряду США. Це стосується суверенних валют усіх країн світу.
**Як і банкноти, біткоіни не мають внутрішньої вартості, але обертаються в мережі за допомогою нового виду кредиту – «технічного кредиту». **
Технічний кредит означає, що біткойн запозичує технічну систему під назвою «ланцюжок блоків» для створення повністю відкритої, розподіленої, захищеної від несанкціонованого доступу та відстеження бази даних. Цю базу даних може переглядати будь-хто, вона відкрита та прозора, і її надзвичайно важко фальсифікація Вищезазначене існування поза будь-чиїм контролем, тому воно завоювало довіру багатьох людей.
** Для будь-якого активу дуже привабливо бути безпечним і не піддаватися маніпуляціям з боку людей. **Оскільки державний кредит може підтримувати суверенну валюту на сотні трильйонів доларів, не дивно, що технологічний кредит може підтримувати біткойни на сотні мільярдів доларів.
Зрештою, за вартістю будь-якого активу стоїть кредит. У цьому сенсі біткойн не можна відрізнити від суверенних валют. Останнє, що варто порівнювати, — це міцність і стійкість кредиту.
02****Чому існує суверенна валюта,
** Все ще хочете створити Bitcoin? **
У сучасному суспільстві легальну валюту випускає держава, а легальна валюта сильної влади має високий статус. Кредит долара США відображає кредит цього сильного уряду.
Але цей кредит не ідеальний. Після фінансової кризи 2008 року та епідемії 2020 року три головні центральні банки США, Європи та Японії змагалися за друк грошей.Люди дедалі більше стурбовані надмірною емісією валюти, а попит на альтернативні валюти та активи зростає .
Існує багато ризиків надмірної емісії валюти:
**По-перше, це інфляція. Зароблені важкою працею доходи та багатство ** жителів будуть розведені через надмірну емісію валюти. Тому люди дуже пильні і з огидою ставляться до надмірної емісії валюти.
Другий – «грабувати бідних і віддавати багатим». Ви повинні знати, що перевипущена валюта розподіляється між натовпом нерівномірно, комусь завжди дістається спочатку, а комусь потім. Ті, хто отримує його першим, платять дуже низьку вартість, а ті, хто отримує його пізніше, повинні обмінюватися своєю працею та активами, а вартість дуже висока.
При кожній надмірній емісії валюти відносно незахищені групи, такі як малі, середні та мікропідприємства та звичайні жителі, часто отримують валюту останніми, що призведе до збільшення нерівності.
Таким чином, хоча державна валюта випускається урядом, вона далеко не нейтральна до розподілу багатства. **Чим ближче до центру розподілу, тим більше «сеньйоражу» буде розподілено. **
Народження біткойна стало моментом, коли конкуренція з друкування грошей між Сполученими Штатами, Європою та Японією стала більш інтенсивною після фінансової кризи 2008 року. На цьому тлі загальна кількість біткойна була зафіксована на початку його розробки, що виключало можливість надмірної емісії валюти.
**Народження біткойна природно має колір повстання проти традиційних фінансових установ. **
03** Якою буде валюта майбутнього? **
Народження біткойна вплинуло на суверенну валюту, тож чи може біткойн замінити суверенну валюту?
**Криптовалюти не призначені для заміни суверенних валют в осяжному майбутньому. **Криптовалюта без суверенної підтримки не може підтримуватися урядом і не може бути широко поширена.
Таким чином, такі криптовалюти, як біткойн, не можуть виконувати функцію валюти і є скоріше цифровим активом, який служить інструментом інвестування для людей.
**Хоча біткойн не є валютою, він може спричинити значні зміни у валютній системі людини. **Технічні елементи, які містяться в біткойні, і спричинена ним хвиля криптовалюти призведуть до еволюції основної валютної системи та навіть трансформації методів організації бізнесу та методів соціальної організації. Стабільні монети, які були випущені, і цифрова валюта центрального банку, яка була розроблена у великих масштабах, показують, що ця еволюція вже відбувається.
**Майбутня грошова система все ще дуже невизначена. Єдина впевненість полягає в тому, що система швидко розвивається. **
Щоб зрозуміти майбутню еволюцію, ми повинні глибше зрозуміти природу грошей. Усе, що ми знаємо, включно з деякими твердими віруваннями, які можуть бути догмами, перебуває в процесі руйнування.
Наприклад, у 1990-х роках провідні економісти Сполучених Штатів широко критикували Японію через її м’яку монетарну політику. Однак під час фінансової кризи 2008 року послаблення уряду США було ще гіршим, ніж Японії, і на підтвердження цього були вигадані різні теорії.
До 2020 року три головні центральні банки США, Європи та Японії почнуть разом друкувати гроші.Тут не потрібні ніякі пояснення, а гонка на вершину.
Практика європейських і американських центробанків з 21-го століття показує, що критика на адресу Японії в 1990-х роках несправедлива. Якби Японія не мала легких грошей на початку, наслідки могли б бути катастрофічними.
**Сьогодні 30 років тому монетарну політику можна описати як магію. **
Сигнали, які ми бачимо, полягають у тому, що переконання змінилися, історія змінилася, а майбутнє людської валютної системи повне змінних.
**У цьому світі немає правди, є лише сприйняття. ** Людське сприйняття валюти швидко змінюється.
Біткойн не є валютою, і майбутнє біткойна неясно, але поява біткойна прискорила еволюцію валюти та показала можливе майбутнє валюти.
Майже напевно, що валюта майбутнього повинна містити деякі елементи Bitcoin. **
Таким чином, хоча біткойн не є валютою, він трансформує і є орієнтиром валюти.
Тільки зрозумівши закони руху валюти, ми зможемо зрозуміти закони економіки.
Я сподіваюся, що книга «Межа валюти: економічна логіка цифрової валюти» допоможе вам краще зрозуміти еволюцію криптовалюти, уточнити економічну логіку, що стоїть за нею, і проаналізувати вплив на майбутні валюти.
Вірте, що на ваші запитання про цифрову валюту можна знайти відповідь у книзі.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Біткойн: не валюта, а орієнтир валюти
2 червня ми запросили пана Сюй Юаня до читацького клубу Xiangshuai, щоб поділитися своєю книгою «Межа валюти: економічна логіка цифрової валюти» в прямому ефірі. Ми зібрали суть живого вмісту та поділилися ним з вами.
Гості книжкового клубу
**Сюй Юань: **Професор і науковий керівник Національної школи розвитку Пекінського університету та дослідник Центру досліджень цифрових фінансів Пекінського університету.
**Якби ціна активу впала на 70% за півроку, ви б його купили? **
Можливо, більшість студентів відповість - не смій купувати, є зір, коли бульбашка лопається.
Тоді дозвольте мені поставити інше запитання: **Якби актив виріс з кількох центів до понад 20 000 доларів США за 13 років, ви б його купили? **
Можливо, реакція більшості студентів полягає в тому, що є відчуття великого бика, і вони подумають про його покупку.
**Однак активом, згаданим в обох запитаннях, є біткойни. **
З 2010 року біткойн мав найбільше зростання серед основних активів, і жодного з них.
У 2022 році біткойн впав з максимуму в 68 000 доларів США до рівня нижче 20 000 доларів США до мінімуму в 18 000 доларів США, падіння склало 70%, і це зайняло лише 7 місяців.
Наразі криптовалюти, представлені біткойнами, зросли, а загальна ринкова вартість криптовалют у світі колись сягнула понад 3 трильйонів доларів США. Регулятори багатьох країн також почали терпіти і приймати біткойн і включити його в регулювання. У той же час технологія, що лежить в основі біткойна – «блокчейн» – офіційно вийшла на сцену історії.
На цьому тлі біткойн виглядає як основний актив, який не можна пропустити.
Але виникає питання: чи справді ви розумієте біткойн?
**Розуміння біткойна відрізняється від простого розуміння інвестиційного продукту, але є ключем до розуміння майбутнього. **
01** Яка вартість Bitcoin? **
У фізичному розумінні біткойн — це рядок зашифрованих символів, який сам по собі нічого не вартий, не кажучи вже про так звану «внутрішню цінність».
**Тоді чому біткойн такий дорогий? **
Насправді відправною точкою цього питання є порівняння його з суверенними валютами. Біткойн не має внутрішньої вартості, чи є вона у долара? Доларів немає, і в кращому випадку вони дрібним шрифтом.
Вартість долара США походить від кредитної підтримки уряду США та обертається в США та інших частинах світу за допомогою сильного кредиту уряду США. Це стосується суверенних валют усіх країн світу.
**Як і банкноти, біткоіни не мають внутрішньої вартості, але обертаються в мережі за допомогою нового виду кредиту – «технічного кредиту». **
Технічний кредит означає, що біткойн запозичує технічну систему під назвою «ланцюжок блоків» для створення повністю відкритої, розподіленої, захищеної від несанкціонованого доступу та відстеження бази даних. Цю базу даних може переглядати будь-хто, вона відкрита та прозора, і її надзвичайно важко фальсифікація Вищезазначене існування поза будь-чиїм контролем, тому воно завоювало довіру багатьох людей.
** Для будь-якого активу дуже привабливо бути безпечним і не піддаватися маніпуляціям з боку людей. **Оскільки державний кредит може підтримувати суверенну валюту на сотні трильйонів доларів, не дивно, що технологічний кредит може підтримувати біткойни на сотні мільярдів доларів.
Зрештою, за вартістю будь-якого активу стоїть кредит. У цьому сенсі біткойн не можна відрізнити від суверенних валют. Останнє, що варто порівнювати, — це міцність і стійкість кредиту.
02****Чому існує суверенна валюта,
** Все ще хочете створити Bitcoin? **
У сучасному суспільстві легальну валюту випускає держава, а легальна валюта сильної влади має високий статус. Кредит долара США відображає кредит цього сильного уряду.
Але цей кредит не ідеальний. Після фінансової кризи 2008 року та епідемії 2020 року три головні центральні банки США, Європи та Японії змагалися за друк грошей.Люди дедалі більше стурбовані надмірною емісією валюти, а попит на альтернативні валюти та активи зростає .
Існує багато ризиків надмірної емісії валюти:
**По-перше, це інфляція. Зароблені важкою працею доходи та багатство ** жителів будуть розведені через надмірну емісію валюти. Тому люди дуже пильні і з огидою ставляться до надмірної емісії валюти.
Другий – «грабувати бідних і віддавати багатим». Ви повинні знати, що перевипущена валюта розподіляється між натовпом нерівномірно, комусь завжди дістається спочатку, а комусь потім. Ті, хто отримує його першим, платять дуже низьку вартість, а ті, хто отримує його пізніше, повинні обмінюватися своєю працею та активами, а вартість дуже висока.
При кожній надмірній емісії валюти відносно незахищені групи, такі як малі, середні та мікропідприємства та звичайні жителі, часто отримують валюту останніми, що призведе до збільшення нерівності.
Таким чином, хоча державна валюта випускається урядом, вона далеко не нейтральна до розподілу багатства. **Чим ближче до центру розподілу, тим більше «сеньйоражу» буде розподілено. **
Народження біткойна стало моментом, коли конкуренція з друкування грошей між Сполученими Штатами, Європою та Японією стала більш інтенсивною після фінансової кризи 2008 року. На цьому тлі загальна кількість біткойна була зафіксована на початку його розробки, що виключало можливість надмірної емісії валюти.
**Народження біткойна природно має колір повстання проти традиційних фінансових установ. **
03** Якою буде валюта майбутнього? **
Народження біткойна вплинуло на суверенну валюту, тож чи може біткойн замінити суверенну валюту?
**Криптовалюти не призначені для заміни суверенних валют в осяжному майбутньому. **Криптовалюта без суверенної підтримки не може підтримуватися урядом і не може бути широко поширена.
Таким чином, такі криптовалюти, як біткойн, не можуть виконувати функцію валюти і є скоріше цифровим активом, який служить інструментом інвестування для людей.
**Хоча біткойн не є валютою, він може спричинити значні зміни у валютній системі людини. **Технічні елементи, які містяться в біткойні, і спричинена ним хвиля криптовалюти призведуть до еволюції основної валютної системи та навіть трансформації методів організації бізнесу та методів соціальної організації. Стабільні монети, які були випущені, і цифрова валюта центрального банку, яка була розроблена у великих масштабах, показують, що ця еволюція вже відбувається.
**Майбутня грошова система все ще дуже невизначена. Єдина впевненість полягає в тому, що система швидко розвивається. **
Щоб зрозуміти майбутню еволюцію, ми повинні глибше зрозуміти природу грошей. Усе, що ми знаємо, включно з деякими твердими віруваннями, які можуть бути догмами, перебуває в процесі руйнування.
Наприклад, у 1990-х роках провідні економісти Сполучених Штатів широко критикували Японію через її м’яку монетарну політику. Однак під час фінансової кризи 2008 року послаблення уряду США було ще гіршим, ніж Японії, і на підтвердження цього були вигадані різні теорії.
До 2020 року три головні центральні банки США, Європи та Японії почнуть разом друкувати гроші.Тут не потрібні ніякі пояснення, а гонка на вершину.
Практика європейських і американських центробанків з 21-го століття показує, що критика на адресу Японії в 1990-х роках несправедлива. Якби Японія не мала легких грошей на початку, наслідки могли б бути катастрофічними.
**Сьогодні 30 років тому монетарну політику можна описати як магію. **
Сигнали, які ми бачимо, полягають у тому, що переконання змінилися, історія змінилася, а майбутнє людської валютної системи повне змінних.
**У цьому світі немає правди, є лише сприйняття. ** Людське сприйняття валюти швидко змінюється.
Біткойн не є валютою, і майбутнє біткойна неясно, але поява біткойна прискорила еволюцію валюти та показала можливе майбутнє валюти.
Майже напевно, що валюта майбутнього повинна містити деякі елементи Bitcoin. **
Таким чином, хоча біткойн не є валютою, він трансформує і є орієнтиром валюти.
Тільки зрозумівши закони руху валюти, ми зможемо зрозуміти закони економіки.
Я сподіваюся, що книга «Межа валюти: економічна логіка цифрової валюти» допоможе вам краще зрозуміти еволюцію криптовалюти, уточнити економічну логіку, що стоїть за нею, і проаналізувати вплив на майбутні валюти.
Вірте, що на ваші запитання про цифрову валюту можна знайти відповідь у книзі.