> 波動性是中本聰給信徒的禮物，普通人逆襲的最後機會
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“在整個加密經濟領域，創新浪潮正在湧現”，MicroStrategy創始人邁克爾·塞勒（Michael Saylor） 近日在彭博社採訪中再次語出驚人。當被問及比特幣未來走勢時，他斬釘截鐵地預言：“在無限未來內，比特幣的表現將永遠優於標準普爾500指數！”
這句話背後，是這位比特幣最大企業持有者的萬億級信仰背書。
爲何敢說“無限未來”？政治與資本的超級轉向
就在今年6月的布拉格比特幣大會上，Saylor將比特幣的終極目標價從1300萬美元大幅上調至2100萬美元（2046年）。短短一年預測飆升800萬美元，底氣何來？

在數字金融時代，企業傳統的融資模式，尤其是以發行股票公開上市爲代表的股權融資，以及REITs等形式的資產證券化融資，正面臨真實世界資產代幣化（RWA Tokenization）這一新興模式的有力挑戰。近期，不論是在國內還是國際，RWA代幣化風潮湧動，成爲街頭巷尾熱議的話題，既帶來了對金融科技創新的美好憧憬，也形成了新的風險隱患。
一、RWA代幣化取代企業傳統融資模式是大趨勢
RWA 代幣化是將真實世界資產的所有權或收益權轉化爲在區塊鏈上發行的數字代幣的過程。其崛起並非偶然，源於在融資效率、成本和資產可及性方面，全面超越了傳統的融資方式。
首先，通過智能合約，RWA 代幣化可以自動化發行、

作者：David Feliba，CoinTelegraph；編譯：白水，金色財經
雖然川普政府爲美國的加密行業監管奠定了初步基礎（預計白宮的新加密沙皇將在未來幾個月內制定方向），但這些數字資產已經在新興市場蓬勃發展。
穩定幣與法定貨幣掛鉤，正在成爲許多發展中國家的重要金融工具，推動匯款和跨境貿易，彌合金融包容性差距，並在傳統銀行業務往往不足、數百萬人幾乎無法獲得金融服務的國家提供通脹對沖。
穩定幣（主要與美元掛鉤）近年來呈爆炸式增長，其實際用例迅速擴展到非洲、拉丁美洲和部分亞洲發展中國家。雖然美國仍在研究如何將這項技術應用於加密領域之外，但新興市場已經證明了穩定幣的重要性。
在這些地

来源：加密沙律
最近，对于RWA项目的讨论在各大Web3社群都热火朝天。网络上常有行业观察者提出“RWA将重构香港金融新生态”的论断，认为依托香港特区现有的监管框架，该赛道将迎来突破性的发展。加密沙律在和广大同仁交流探讨的过程中，发现大家最近对所谓的“合规”问题争论不休，对于“什么是合规”的这个问题的认识也各不相同，总是出现公说公有理，婆说婆有理的局面。这个现象的产生其实是基于对RWA概念的认识还存在分歧。
于是，加密沙律有必要以专业律师团队的立场，就这个问题谈一谈RWA的概念究竟应该如何界定，并对RWA的合规红线进行梳理。
一、RWA的概念应当如何界定？
（一）RWA项目的背景与优