为什么越来越多的公司在购买比特币

Tayfun Coskun/Anadolu via Getty Images * 更多公司正在将比特币添加到它们的资产负债表中，从而推动需求。

• 低增长公司将是跟随Strategy领导的良好候选者，伯恩斯坦表示。
• 这就是为什么比特币已成为一些公司必备资产的原因。

比特币热潮吸引了更多公司的关注，它们正在效仿Strategy的做法，将代币堆积在公司的财库中。

最近，越来越多的公司将自己转变为比特币持有公司，将顶级加密货币纳入其资产负债表中，此外还有现金和债券等更传统的资产。

截至目前，80家公司已经接受了“比特币标准”，根据Bernstein Research的报告，它们拥有大约3.4%的比特币总供应量。

许多人试图复制Strategy的成功，该公司开创了比特币国库战略，并积累了大约554,000个比特币。在过去的12个月里，该公司的股票表现超越了“七大奇迹”、标准普尔500指数及其基础比特币持有量。

继而，上个月，GameStop 在其首次加密货币购买中向其资产负债表添加了 500 million 美元的比特币，而特朗普媒体与技术集团宣布计划为比特币国库筹集 2.5 billion 美元。

在四月，SPAC Cantor Equity Partners 将加密公司 Twenty One Capital 合并，目标是成为一家纯粹的比特币持有公司，并在交易的第一周内其股票上涨了近 500%。

伯恩斯坦预测，到2029年，企业需求可能会推动3300亿美元流入比特币，其中高达1240亿美元将来自战略。企业资金的涌入将对比特币的价格产生看涨影响。

然而，购买比特币并不是一种适合所有人的策略，伯恩斯坦表示，策略的成功可能很难复制。

小型、低增长公司是不错的候选者

伯恩斯坦估计，全球约有2,000家市值低于1000亿美元的公司可能是比特币采用的主要候选者。这些公司具有共同特征，例如低增长(定义为年收入增长率低于5%)、低杠杆和超过1亿美元的高现金储备。

比特币可能成为这些类型公司的生命线。增长前景不佳的公司可能会决定将现金投资于比特币，而不是让其闲置在资产负债表上赚取微薄的回报。

一个典型的例子是日本酒店管理公司转型为比特币财库的MetaPlanet。在多年盈利能力疲弱和股价停滞后，MetaPlanet于2024年开始通过债券和股票销售筹集的现金购买比特币。这一举措取得了成效，股票在过去一年中上涨了超过500%。

故事继续一些大型公司，如特斯拉，过去也购买过比特币。然而，其他大市值公司已拒绝购买比特币的提案。Meta是最新的例子，本周早些时候超过99%的股东投票反对比特币金库计划。亚马逊和微软的提案也未能通过。

Strategy的策略可以复制吗？

并不是所有企业都能像Strategy一样取得同样的成功。这家商业软件公司已经积累了五年的比特币，以股权、可转换债务和优先股的方式吸引投资者，以资助更多的购买。

股票为投资者提供价格增值，可转换债务提供更多的上限收益，而优先股则提供股息支付。该公司在经历多次比特币价格崩溃后，也受益于经验。

MetaPlanet 和其他财务公司已经发行了可转换债务和股权，但 Bernstein 指出这些公司的规模和筹集资金的能力与 Strategy 不同。

然而，随着比特币的受欢迎程度 skyrockets，显然缺乏经验不会阻止这些公司借鉴策略手册中的内容。

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