📉 中国经济因日益加大的贸易战压力继续下滑

🔶7月份工业产量仅同比增长+5.7%，低于预期的+6.0%和6月份的+6.8%
–> 生产动力快速下降，因为出口骤降。
🔶零售销售同比下降3.7%，为2025年1月以来最低，未达到预期的4.6%
家庭消费心理依然防守，警惕劳动力市场健康状况及未来收入预期。
🔶 固定资产投资仅同比增长 +1.6%，是自 2020 年 3 月以来的最低水平，主要是由于房地产持续自由下跌以及私营部门收缩资本支出计划。

⚠️失业率上升至5.2%，超过预期的5.1%和上个月的5.0%.
中国的失业数据一直被认为是被篡改的(质疑数据的平滑)但上个月的数据仍然大幅上升，显示失业率已经达到了非常严重的水平。

→ 这些数据证实了3天前信用报告中的警告：新增信贷增长降至历史最低水平，显示中国经济正进入压力区。

中国面临2025年增长低于4%的风险。市场正在定价人民币进一步贬值和通缩循环的持续。